近日,药易购(300937)披露了2021年半年度报告。报告显示,公司上半年实现营业收入15.94亿元,同比增长19.39%;归母净利润891.12万元,同比大幅下滑60.39%。

药易购成立于2007年,是一家专注于“院外市场”医药流通的综合服务商,市场主要集中在四川省。

销售折让增加859万

对于上半年业绩下滑的原因,药易购相关负责人告诉记者,一方面,受疫情持续影响,院外医药流通营销市场发生变化,药店销售受到严格管控;另一方面,公司为持续扩大市场份额,在业务的开展过程中继续加大促销投入力度,2021年上半年公司销售折让同比增加859万元,增长率达64%,也成为毛利率下降的因素之一。

根据半年报,公司在营业收入同比增长19.39%情况下,毛利率下降2.86%,净利润呈现下滑趋势。记者注意到,虽然药易购的营收规模较大,但近几年其业务毛利率都不高。数据显示,2017-2019年,公司营业收入分别为15.87亿元、20.24亿元、22.89亿元,其中贡献了95%以上毛利润的主业毛利率近几年均不及10%,公司总体毛利率分别仅为9.05%、8.56%、9.11%。2020 年年报显示,主营业务医药批发的毛利率为7.14%,比上年同期减少了1.41%。

市场竞争日趋激烈

值得注意的是,上市之前,药易购业绩一直保持稳定增长。招股书显示,2017年-2019年,公司营业收入分别为15.87亿元、20.24亿元、22.89亿元,2018年、2019年增长率分别为27.55%、13.11%;同期净利润分别为4459.79万元、5641.29 万元、6233 万元,2018年、2019 年的增长率分别为26.49%、10.49%。

与此同时,药易购上市后不仅业绩持续下降,股价也不断下行。复盘来看,2021年1月27日上市时,发行价为12.25元/股,上市首日开盘价为37元/股,并于2月1日摸高至133元/股。截止8月20日收盘,报收40.85元,当日跌幅为11.56%,较高点已跌去七成不止。

有分析认为,“带量采购”背景下,医药流通商的销售和推广优势被削弱。随着分级诊疗和处方外流,院内市场药品价格的下跌,院外市场价格或将趋同,院外市场药品盈利空间也可能会面临压缩。与此同时,随着诸如京东、阿里等电商巨头纷纷入局,医药流通商领域竞争也更加激烈。

不过,药易购相关负责人表示,公司目前没有受到“带量采购”影响,“带量采购”主要针对院内市场,这反而可能会给院外市场带来一定的机遇。(记者 刘敏)

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