赢合科技（300457）频斩大单五年投近9亿研发获比亚迪认可

深耕锂电业务，赢合科技(300457.SZ)不断获得锂电头部企业认可。

3月25日，赢合科技发布2021年年度报告，2021年，公司实现营收52.02亿元，同比增长118.12%;实现净利润3.11亿元，同比增长63.3%。

其中，2021年第三季度、第四季度，公司分别实现营收14.82亿元、19.83亿元，净利润6483万元、1.43亿元，同比分别增长191.95%、749.24%，260.89%、250.94%，连续两季度的营收净利大幅增长扭转了上半年业绩降低的颓势。

长江商报记者注意到，这主要由于赢合科技下半年来产能放量，出货量大幅增长。2021年，公司月均出货量在5亿元以上(含税)，2022年1-2月的出货均在7亿元以上(含税)。

就在3月22日晚，赢合科技还发布公告，2021年3月至公告披露日，公司基于日常经营的需要连续十二个月内与比亚迪下属公司签订多份锂电池生产设备的销售合同，合同金额累计达12.21亿元，超过公司2020年度经审计营业收入的50%。

2021年以来，公司频斩大单，根据年报，2021年，公司新签订单达106亿元，同比增长221.21%。

2021年新签订单达106亿

资料显示，赢合科技成立于2006年，最早，公司定位于自动化设备的生产、开发与销售，并在2007年成功下线第一批全自动锂电设备。

2015年5月，赢合科技正式在创业板上市，并在2018年实现营收20.87亿元，净利润3.25亿元，创下业绩新高峰。

2019年，赢合科技获得上海电气战略入股。也是在这一年，公司销售规模下滑，营收及净利润也随之下滑至16.7亿元、1.65亿元。

不过，虽然净利润下滑，但赢合科技在这一年持续加大研发投入，并优化了客户结构、降低财务风险，公司在2020年业绩回升，营收净利润分别为23.85亿元、1.91亿元。

2021年，新能源行业大爆发，公司销售更是实现了翻倍式的增长。2021年，公司实现营收52.02亿元，同比增长118.12%;实现净利润3.11亿元，同比增长63.3%。

2021年，赢合科技持续斩获大单，公司新签订单106亿元(含税)，从产品类型来看，前段设备占比更多;从客户来看，前十大客户占比超过90%，包括宁德时代、比亚迪、蜂巢能源、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达、珠海冠宇、LG能源、ACC、宝马等国内外电池企业，客户结构和订单质量均较为优质。

值得一提的是，今年3月24日晚间，赢合科技还在投资者调研报告中表示，从出货层面来看，2021年一季度受到供应链、产能释放等的影响，出货比较少，除此以外，公司2021年的月均出货量在5亿元以上(含税)。今年，在公司供应链和产能等都在不断优化的情况下，出货能力继续提升。2022年1-2月的出货均在7亿元以上(含税)，预计后期还会进一步提升。

财务数据也从一定程度上反映出赢合科技的销售状况向好。

财务数据显示，截至2021年末，赢合科技合同负债达到12.49亿元，存货24.91亿元，同比分别增长311.48%、190.86%。

与此同时，公司现金流也大幅改善，2021年，公司销售商品、提供劳务收到的现金达到30.04亿元，经营性现金流净流入4.5亿元，同比分别增长41.65%、121.25%。

不过，需要注意的是，虽然赢合科技有着优质的下游客户，但公司似乎在一定程度上对这些大客户的依赖略显过强。

数据表明，截至2021年末，公司前五名客户合计销售金额达到31.87亿元，占比61.26%。

此外，由于材料及人工成本上升、扩产节奏上半年跟不上订单量等原因，2021年，赢合科技毛利率仅为21.89%，较去年30.92%大幅下降。

产能利用率超90%

不断斩获大客户优质订单的背后，是赢合科技技术实力的持续提升。

目前，赢合科技主要为客户提供锂电池自动化装备和服务，以及电子烟ODM代工业务，其中锂电装备业务为主要营收来源。2021年占总营收比例达到94.34%。

赢合科技表示，公司如今成为了我国动力电池智能自动化设备行业的龙头企业，也是行业内第一家推出锂电池智能生产线整线方案提供商。

2017年-2021年，赢合科技分别投入研发费用1.03亿元、1.25亿元、1.35亿元、1.73亿元、3.42亿元，五年共计投入8.78亿元。其中，2021年，公司新增发明专利9项，实用新型专利157项，软件著作权14项。整体来看，拥有各项专利共计1017项。

截至2021年末，公司员工总数7230人，较年初增加近1倍，其中研发人员达到1434人，同比增长60.94%。